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??點擊查看完整版報告：上市房企股權(quán)融資歷程及當(dāng)前政策落地面臨的問題和建議

??摘要

??2023年6月，有關(guān)部門開始加速推進房企股權(quán)融資的進度，支持房企股權(quán)融資“第三支箭”政策實質(zhì)性落地。6月16日，招商蛇口的定增方案最先獲得證監(jiān)會同意注冊批復(fù)，標(biāo)志著A股上市房企股權(quán)融資首個“第三支箭”項目正式落地，向市場傳遞積極信號。6月27日，大名城、保利發(fā)展、福星股份和中交地產(chǎn)4家房企的定增項目申請也獲得證監(jiān)會批文，表明了有關(guān)部門對于房企融資困難問題的高度重視。

??本文梳理了A股上市房企股權(quán)融資歷程，回顧了2022年房企融資“三支箭”的相關(guān)政策，并總結(jié)了去年11月28日證監(jiān)會“第三支箭”發(fā)出后近半年內(nèi)A股上市房企定增募資的具體進展情況。當(dāng)前A股房企“第三支箭”平均落地時間為半年左右，略慢于市場預(yù)期，其中央國企略快于民營房企。結(jié)合2023上半年A股上市房企總市值整體呈現(xiàn)下滑趨勢，以及今年1-5月房地產(chǎn)開發(fā)投資實際到位資金同比下滑7.4%、4-5月房地產(chǎn)市場銷售增長動能轉(zhuǎn)弱等情況來看，在“第三支箭”政策執(zhí)行過程中，資本市場信心不足，可能將給后續(xù)發(fā)行募資帶來一定的挑戰(zhàn)。當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)整體流動性還未出現(xiàn)明顯改善，亟需加快政策落地進程，并在銷售端出臺更強力的配套性政策，才能更有效地提振投資者信心，改善行業(yè)融資環(huán)境，降低房企的流動性風(fēng)險。