??摘要：多年來(lái)印度經(jīng)濟(jì)保持較快增長(zhǎng)，但GDP增速自2016年達(dá)到8.3%高位后開始下行，2020年一季度降至3.1%。與此同時(shí)，印度經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在結(jié)構(gòu)性、周期性問題，金融體系風(fēng)險(xiǎn)有所加大。為評(píng)估和預(yù)測(cè)印度金融體系穩(wěn)定性，本文在總結(jié)現(xiàn)有研究的基礎(chǔ)上，用指數(shù)合成法和壓力測(cè)試法進(jìn)行實(shí)證分析。研究表明：短期內(nèi)，受經(jīng)濟(jì)改革、人口紅利等因素影響，印度經(jīng)濟(jì)大幅下行的可能性不大，爆發(fā)金融危機(jī)的可能性較?。恢虚L(zhǎng)期來(lái)看，若印度在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、法律制度等基本制度上的改革難以有效突破，其金融風(fēng)險(xiǎn)壓力將加大，將大概率處于中度風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間，但爆發(fā)危機(jī)的可能性依然較?。怀俏磥?lái)印度宏觀經(jīng)濟(jì)惡化速度加快，金融風(fēng)險(xiǎn)才會(huì)在中長(zhǎng)期進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間，發(fā)生危機(jī)的概率才會(huì)明顯上升。本文還基于印度數(shù)據(jù)構(gòu)建了貨幣危機(jī)預(yù)警模型，對(duì)貨幣危機(jī)的影響因素進(jìn)行實(shí)證分析，并結(jié)合當(dāng)前宏觀數(shù)據(jù)，利用模型預(yù)測(cè)印度在未來(lái)若干年內(nèi)發(fā)生貨幣危機(jī)的概率。Logit 模型分析表明，凈儲(chǔ)蓄/GDP 下降、人均 GDP 下降、外債/GDP 升高、出口/GDP 下降，會(huì)導(dǎo)致印度貨幣危機(jī)發(fā)生的概率增加。進(jìn)一步利用 Logit 模型預(yù)測(cè)表明印度從2020年起貨幣危機(jī)發(fā)生的概率將逐年上升。盡管如此，若應(yīng)對(duì)措施及時(shí)有效，貨幣危機(jī)引發(fā)金融危機(jī)爆發(fā)的可能性依然較小。

??關(guān)鍵詞： 印度金融體系；金融穩(wěn)定性；貨幣危機(jī)模型

??全文下載鏈接：2020年第6號(hào)：印度金融體系穩(wěn)定性研究.pdf