公司付珊珊 2025-09-30 09:29:45 來源:中房報
??旭輝控股集團再次出售旗下永升服務股權。
??9月26日盤后,旭輝控股集團與永升服務聯(lián)合宣布,旭輝控股集團已與英國投資機構(gòu)LMR Partners(以下簡稱“LMR”)訂立承諾函,同意以每股約1.94港元的價格,向后者轉(zhuǎn)讓其持有的永升服務約1.42億股股份,約占永升服務已發(fā)行總股本的8.24%。
??此筆交易總對價約為2.76億港元。尤為市場關注的是,此次交易每股定價較永升服務前一日(即9月25日)收盤價溢價約10%。在業(yè)內(nèi)人士看來,在當前物業(yè)管理板塊估值持續(xù)承壓的背景下,這一溢價收購無疑為市場注入了一劑強心針。
??交易完成后,LMR將以重要戰(zhàn)略投資者的身份進入永升服務股東名單,而旭輝控股在永升服務的持股比例將由約23.54%降至約15.3%。
??對于此次出售核心資產(chǎn)股權的舉動,公告直指旭輝控股當前的核心訴求——滿足境外債務重組的先決條件。
??根據(jù)公告內(nèi)容,旭輝控股的境外債務重組計劃雖已取得法院批準,但重組生效日期的前提是公司必須擁有足夠資金以履行對債權人及相關機構(gòu)的付款義務。然而,“集團現(xiàn)有可用現(xiàn)金有限,必須籌集額外資金”以滿足這一關鍵條件。在此背景下,旭輝控股將其持有的永升服務股權識別為“可供融資用途的易變現(xiàn)資產(chǎn)”。
??然而,若選擇在公開市場進行大宗減持,在當前的市場背景下極有可能需要“大幅折價”才能完成,這將導致顯著的“價值滅失”,損害公司、股東及債權人的共同利益。旭輝控股在公告中也坦言了這一顧慮。
??因此,與LMR的這場交易成了旭輝控股在困境中能尋求到的“最優(yōu)解”。一方面,以高于市價10%的溢價鎖定交易價格,能夠為旭輝控股帶來約2.76億港元的資金,緩解公司流動性壓力,并??钣糜诰惩鈧鶆罩亟M。另一方面,這種交易方式也避免了對二級市場的直接沖擊,最大限度地保全了永升服務的股權價值。
??值得注意的是,盡管出售了部分股權,目前旭輝控股仍持有永升服務約15.3%的股份,仍是后者重要股東之一。且從股權結(jié)構(gòu)來看,永升服務的控股權依然穩(wěn)固掌握在林氏家族手中,保證了公司經(jīng)營戰(zhàn)略的連續(xù)性和穩(wěn)定性。
??交易的另一方,LMR是一家總部位于倫敦、管理規(guī)模超120億美元的全球投資管理公司。公開資料顯示,其在香港設有實體辦事處并持有香港證監(jiān)會的資產(chǎn)管理牌照,對亞洲市場而言并不陌生,其投資策略以多策略股權增長為核心,專注于發(fā)現(xiàn)被市場低估的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
??對于此次交易,LMR明確表示“純屬財務投資”,不謀求永升服務董事席位,不介入公司日常經(jīng)營管理。此次投資是基于對永升服務管理團隊經(jīng)營決策能力的充分信任與看好,特別是認可永升服務的高分紅股東回報策略,將以中長期持倉方式進行投資。
??從更為具體的投資條款中也能看出雙方此次交易的深度綁定和合作誠意。據(jù)交易補充信息顯示,交易協(xié)議中包含投資保護條款,旭輝控股保證LMR此次投資每年能獲得至少7%的回報率,投資期限至少為364日,并可延至最長三年。作為對應條件,LMR也承諾在指定期間內(nèi)不出借、轉(zhuǎn)讓或處分相關股份。
??在一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士看來,此次交易對旭輝控股而言,影響是深遠且多面的。短期來看,此次交易是一步關鍵的“活棋”,它為旭輝控股提供了推進債務重組所急需的現(xiàn)金,可謂掃清了重組計劃生效道路上一個實質(zhì)性障礙,而且這筆交易是溢價轉(zhuǎn)讓,接盤方又是外資背景,可以說穩(wěn)定了市場對永升服務乃至旭輝控股自身資產(chǎn)價值的預期。
??但該人士也表示,旭輝控股此舉也折射出房企在流動性危機下的無奈處境,尤其是不久前旭輝控股董事長才宣布要轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn),而永升服務就是其旗下能夠提供持續(xù)穩(wěn)定現(xiàn)金流的輕資產(chǎn)業(yè)務平臺,出售其股權雖解了燃眉之急,但也意味著旭輝控股從永升服務獲得的收益相應減少,相當于稀釋了部分現(xiàn)金業(yè)務,是典型為保大局而實施的“斷臂求生”之舉。
??在其看來,旭輝控股的債務重組已進入實質(zhì)性資金籌措階段,但最終成敗仍取決于重組方案能否順利執(zhí)行以及其房地產(chǎn)主營業(yè)務能否隨市場環(huán)境逐步企穩(wěn)回暖。
旭輝集團股份有限公司
統(tǒng)一社會信用代碼:913100001321468885 經(jīng)營狀況:存續(xù) 注冊資本:350000(萬元)
重慶旭輝房地產(chǎn)開發(fā)有限公司
統(tǒng)一社會信用代碼:91500000MA5U745A69 經(jīng)營狀況:存續(xù) 注冊資本:50100(萬元)
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中國城市住房價格288指數(shù)
(2023-02)1571.9點
- 0.13%

- -0.91%

| 日期 | 指數(shù) | 環(huán)比 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 2023.01 | 1569.9 | -0.97% | -0.14% |
| 2022.12 | 1572.1 | -0.92% | -0.11% |
| 2022.11 | 1573.9 | -0.12% | -1.08% |
| 2022.10 | 1575.8 | -0.20% | -1.01% |
| 2022.09 | 1579.0 | -0.02% | -0.87% |
| 2022.08 | 1579.3 | -0.04% | -0.62% |

