公司克而瑞研究中心 2025-10-09 08:34:40 來(lái)源:丁祖昱評(píng)樓市
??“金九”已過(guò),“銀十”將至,在2025年最后三個(gè)月,在止跌回穩(wěn)的 大背景下,行業(yè)到了“拼刺刀”的關(guān)鍵階段。
??行業(yè)進(jìn)入結(jié)構(gòu)性調(diào)整深水期,在“筑底”關(guān)鍵期,行業(yè)里的每一個(gè)參與者都在積蓄能量,為的是“破繭”后的新生。
??2025年,樓市會(huì)有哪些新的期待?
??本期國(guó)慶特別策劃,將從房企銷售業(yè)績(jī)、政策走向、土地投資、城市市場(chǎng)、產(chǎn)品突破、百?gòu)?qiáng)融資、物管和長(zhǎng)租市場(chǎng)等多個(gè)維度,深度復(fù)盤(pán)前三季度房地產(chǎn)市場(chǎng)筑底情況,并對(duì)2025年樓市走向進(jìn)行預(yù)判。
??今天是第一篇,百?gòu)?qiáng)房企業(yè)績(jī)出爐。2025年前三季度房企整體業(yè)績(jī)延續(xù)筑底態(tài)勢(shì),部分企業(yè)業(yè)績(jī)大幅回暖。1-9月百?gòu)?qiáng)房企中累計(jì)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)的企業(yè)占比為34%,其中同比增幅大于20%的企業(yè)有22家。
??整體來(lái)看,樓市的止跌回穩(wěn)已經(jīng)初現(xiàn)端倪。但是由于購(gòu)房者的信心和預(yù)期仍在修復(fù)過(guò)程中,疊加房企庫(kù)存壓力的持續(xù)增長(zhǎng),企業(yè)銷售整體仍面臨著較為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn),房企仍需積極應(yīng)對(duì)。

??2025年前三季度房地產(chǎn)市場(chǎng)延續(xù)筑底態(tài)勢(shì),房企銷售整體保持低位運(yùn)行。1-9月行業(yè)百?gòu)?qiáng)房企累計(jì)銷售操盤(pán)金額23236.6億元,同比降低11.8%;全口徑金額24948.3億元,同比減少12.8%。
??整體來(lái)看,雖然年初兩會(huì)政府工作報(bào)告將“穩(wěn)住樓市”首次寫(xiě)入總體要求,房地產(chǎn)政策面持續(xù)優(yōu)化、釋放利好,但是房企推盤(pán)積極性整體仍相對(duì)較低,供應(yīng)端供給約束依舊較為明顯,同時(shí)客戶觀望情緒依然濃厚,短期復(fù)蘇動(dòng)能不足。

??而從近年來(lái)的千億房企數(shù)量變化來(lái)看,自從2020和2021年達(dá)到了巔峰的43家之后,2022年千億房企的數(shù)量直接出現(xiàn)了腰斬降至20家,此后2023和2024年也在持續(xù)走低,2025前三季度的千億房企共有6家,與2024年同期持平。在行業(yè)銷售持續(xù)走低的情況下,能保持千億規(guī)模的房企都是財(cái)務(wù)較為穩(wěn)健的大型企業(yè),其中4家是央企,2家是混合所有制企業(yè)。分別為保利發(fā)展、中海地產(chǎn)、華潤(rùn)置地、招商蛇口、綠城中國(guó)以及萬(wàn)科地產(chǎn)。


??2025年1-9月全口徑銷售額TOP10房企銷售全口徑金額門(mén)檻值786.3億元,同比提升7.5%,是唯一一個(gè)入榜門(mén)檻有所回升的梯隊(duì)。其他梯隊(duì)的門(mén)檻值則仍在降低,其中TOP100房企門(mén)檻同比降低了21.6%至47.6億元,是各個(gè)梯隊(duì)中降幅最大的。

??從各梯隊(duì)房企的性質(zhì)分類來(lái)看,2025年1-9月全口徑銷售額TOP100房企中民營(yíng)房企為45家,相較于2024年全年減少了2家。TOP10房企中民營(yíng)房企僅有1家,為濱江集團(tuán)。越靠后的梯隊(duì)民營(yíng)房企占比越高。在房地產(chǎn)低迷,且房企流動(dòng)性危機(jī)仍在持續(xù)的背景下,資本更傾向于投資較為穩(wěn)健的國(guó)央企和大型房企,而大多數(shù)的民營(yíng)房企則受困于資金問(wèn)題發(fā)展艱難。


??從企業(yè)具體表現(xiàn)來(lái)看,2025年1-9月百?gòu)?qiáng)房企中累計(jì)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)的企業(yè)有34家,其中同比增幅大于20%的企業(yè)數(shù)量有22家。整體業(yè)績(jī)止跌回穩(wěn),部分企業(yè)業(yè)績(jī)大幅回暖。TOP50房企中邦泰集團(tuán)、能建城發(fā)等4家企業(yè)的業(yè)績(jī)同比增幅超過(guò)了100%,中旅投資、中建智地和中建東孚等5家企業(yè)的增幅也超過(guò)了50%。
??值得注意的是,從企業(yè)性質(zhì)來(lái)看央國(guó)企中業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的企業(yè)占比相對(duì)較高。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),央企和國(guó)企中業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的企業(yè)占比分別達(dá)到了48%和56%。相較之下,混合所有制房企業(yè)績(jī)?nèi)€下滑,民營(yíng)房企中業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的也僅有23%。

??而從各個(gè)梯隊(duì)來(lái)看,TOP11-30梯隊(duì)的房企中業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的房企數(shù)量達(dá)到了40%,是各個(gè)梯隊(duì)中業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)企業(yè)占比最高的。TOP10中有3家企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),其中金茂的增幅超過(guò)了20%、達(dá)到了27.3%。

??當(dāng)前,市場(chǎng)整體延續(xù)筑底調(diào)整的態(tài)勢(shì),隨著地方政策面不斷優(yōu)化,一線及部分強(qiáng)二線核心城市“四限”松綁,持續(xù)向購(gòu)房者釋放利好信號(hào),樓市的止跌回穩(wěn)已經(jīng)初現(xiàn)端倪。但是由于購(gòu)房者的信心和預(yù)期仍在修復(fù)過(guò)程中,疊加房企庫(kù)存壓力的持續(xù)增長(zhǎng),企業(yè)銷售整體仍面臨著較為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
??中短期來(lái)看,京滬深杭蓉等核心一二線城市市場(chǎng)熱度或?qū)⒀永m(xù)高位波動(dòng),市場(chǎng)熱度變化與新盤(pán)供應(yīng)量和質(zhì)密切相關(guān),加之樓市調(diào)控政策尚有放松空間,也將助力市場(chǎng)維穩(wěn);部分二線城市則有可能呈現(xiàn)出弱復(fù)蘇走勢(shì),購(gòu)房信心逐步修復(fù)。
??在此背景下,房企仍需積極推盤(pán)、做好營(yíng)銷,為接住“流量”做好準(zhǔn)備。同時(shí),把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),挖掘不同城市、不同購(gòu)房群體的結(jié)構(gòu)性需求,以產(chǎn)品創(chuàng)新和升級(jí)迭代迎合購(gòu)房偏好的轉(zhuǎn)變,在核心區(qū)位開(kāi)發(fā)具有優(yōu)質(zhì)配套、價(jià)格實(shí)惠、產(chǎn)品力佳的復(fù)合優(yōu)勢(shì)類項(xiàng)目,取得市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位,從而安全穿越此輪危機(jī)。
??附:《2025年1-9月中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)銷售TOP100》排行榜





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- 9月17日,上海,敬請(qǐng)關(guān)注!
- 市場(chǎng)修復(fù)需要一個(gè)過(guò)程,促進(jìn)止跌回穩(wěn)還需繼續(xù)努力。
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中國(guó)城市住房?jī)r(jià)格288指數(shù)
(2023-02)1571.9點(diǎn)
- 0.13%

- -0.91%

| 日期 | 指數(shù) | 環(huán)比 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 2023.01 | 1569.9 | -0.97% | -0.14% |
| 2022.12 | 1572.1 | -0.92% | -0.11% |
| 2022.11 | 1573.9 | -0.12% | -1.08% |
| 2022.10 | 1575.8 | -0.20% | -1.01% |
| 2022.09 | 1579.0 | -0.02% | -0.87% |
| 2022.08 | 1579.3 | -0.04% | -0.62% |