公司克而瑞研究中心 2025-10-09 08:34:40 來源：丁祖昱評樓市
??“金九”已過，“銀十”將至，在2025年最后三個月，在止跌回穩(wěn)的 大背景下，行業(yè)到了“拼刺刀”的關(guān)鍵階段。
??行業(yè)進(jìn)入結(jié)構(gòu)性調(diào)整深水期，在“筑底”關(guān)鍵期，行業(yè)里的每一個參與者都在積蓄能量，為的是“破繭”后的新生。
??2025年，樓市會有哪些新的期待？
??本期國慶特別策劃，將從房企銷售業(yè)績、政策走向、土地投資、城市市場、產(chǎn)品突破、百強(qiáng)融資、物管和長租市場等多個維度，深度復(fù)盤前三季度房地產(chǎn)市場筑底情況，并對2025年樓市走向進(jìn)行預(yù)判。
??今天是第一篇，百強(qiáng)房企業(yè)績出爐。2025年前三季度房企整體業(yè)績延續(xù)筑底態(tài)勢，部分企業(yè)業(yè)績大幅回暖。1-9月百強(qiáng)房企中累計(jì)業(yè)績同比增長的企業(yè)占比為34%，其中同比增幅大于20%的企業(yè)有22家。
??整體來看，樓市的止跌回穩(wěn)已經(jīng)初現(xiàn)端倪。但是由于購房者的信心和預(yù)期仍在修復(fù)過程中，疊加房企庫存壓力的持續(xù)增長，企業(yè)銷售整體仍面臨著較為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，房企仍需積極應(yīng)對。
??2025年前三季度房地產(chǎn)市場延續(xù)筑底態(tài)勢，房企銷售整體保持低位運(yùn)行。1-9月行業(yè)百強(qiáng)房企累計(jì)銷售操盤金額23236.6億元，同比降低11.8%；全口徑金額24948.3億元，同比減少12.8%。
??整體來看，雖然年初兩會政府工作報告將“穩(wěn)住樓市”首次寫入總體要求，房地產(chǎn)政策面持續(xù)優(yōu)化、釋放利好，但是房企推盤積極性整體仍相對較低，供應(yīng)端供給約束依舊較為明顯，同時客戶觀望情緒依然濃厚，短期復(fù)蘇動能不足。
??而從近年來的千億房企數(shù)量變化來看，自從2020和2021年達(dá)到了巔峰的43家之后，2022年千億房企的數(shù)量直接出現(xiàn)了腰斬降至20家，此后2023和2024年也在持續(xù)走低，2025前三季度的千億房企共有6家，與2024年同期持平。在行業(yè)銷售持續(xù)走低的情況下，能保持千億規(guī)模的房企都是財務(wù)較為穩(wěn)健的大型企業(yè)，其中4家是央企，2家是混合所有制企業(yè)。分別為保利發(fā)展、中海地產(chǎn)、華潤置地、招商蛇口、綠城中國以及萬科地產(chǎn)。
??2025年1-9月全口徑銷售額TOP10房企銷售全口徑金額門檻值786.3億元，同比提升7.5%，是唯一一個入榜門檻有所回升的梯隊(duì)。其他梯隊(duì)的門檻值則仍在降低，其中TOP100房企門檻同比降低了21.6%至47.6億元，是各個梯隊(duì)中降幅最大的。
??從各梯隊(duì)房企的性質(zhì)分類來看，2025年1-9月全口徑銷售額TOP100房企中民營房企為45家，相較于2024年全年減少了2家。TOP10房企中民營房企僅有1家，為濱江集團(tuán)。越靠后的梯隊(duì)民營房企占比越高。在房地產(chǎn)低迷，且房企流動性危機(jī)仍在持續(xù)的背景下，資本更傾向于投資較為穩(wěn)健的國央企和大型房企，而大多數(shù)的民營房企則受困于資金問題發(fā)展艱難。
??從企業(yè)具體表現(xiàn)來看，2025年1-9月百強(qiáng)房企中累計(jì)業(yè)績同比增長的企業(yè)有34家，其中同比增幅大于20%的企業(yè)數(shù)量有22家。整體業(yè)績止跌回穩(wěn)，部分企業(yè)業(yè)績大幅回暖。TOP50房企中邦泰集團(tuán)、能建城發(fā)等4家企業(yè)的業(yè)績同比增幅超過了100%，中旅投資、中建智地和中建東孚等5家企業(yè)的增幅也超過了50%。
??值得注意的是，從企業(yè)性質(zhì)來看央國企中業(yè)績增長的企業(yè)占比相對較高。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，央企和國企中業(yè)績增長的企業(yè)占比分別達(dá)到了48%和56%。相較之下，混合所有制房企業(yè)績?nèi)€下滑，民營房企中業(yè)績增長的也僅有23%。
??而從各個梯隊(duì)來看，TOP11-30梯隊(duì)的房企中業(yè)績增長的房企數(shù)量達(dá)到了40%，是各個梯隊(duì)中業(yè)績增長企業(yè)占比最高的。TOP10中有3家企業(yè)的業(yè)績增長，其中金茂的增幅超過了20%、達(dá)到了27.3%。
??當(dāng)前，市場整體延續(xù)筑底調(diào)整的態(tài)勢，隨著地方政策面不斷優(yōu)化，一線及部分強(qiáng)二線核心城市“四限”松綁，持續(xù)向購房者釋放利好信號，樓市的止跌回穩(wěn)已經(jīng)初現(xiàn)端倪。但是由于購房者的信心和預(yù)期仍在修復(fù)過程中，疊加房企庫存壓力的持續(xù)增長，企業(yè)銷售整體仍面臨著較為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
??中短期來看，京滬深杭蓉等核心一二線城市市場熱度或?qū)⒀永m(xù)高位波動，市場熱度變化與新盤供應(yīng)量和質(zhì)密切相關(guān)，加之樓市調(diào)控政策尚有放松空間，也將助力市場維穩(wěn)；部分二線城市則有可能呈現(xiàn)出弱復(fù)蘇走勢，購房信心逐步修復(fù)。
??在此背景下，房企仍需積極推盤、做好營銷，為接住“流量”做好準(zhǔn)備。同時，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會，挖掘不同城市、不同購房群體的結(jié)構(gòu)性需求，以產(chǎn)品創(chuàng)新和升級迭代迎合購房偏好的轉(zhuǎn)變，在核心區(qū)位開發(fā)具有優(yōu)質(zhì)配套、價格實(shí)惠、產(chǎn)品力佳的復(fù)合優(yōu)勢類項(xiàng)目，取得市場優(yōu)勢地位，從而安全穿越此輪危機(jī)。
??附：《2025年1-9月中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售TOP100》排行榜
20余城密集優(yōu)化政策穩(wěn)樓市
2025-09-29政策組合拳護(hù)航“金九銀十”。2025年八月房地產(chǎn)大事件盤點(diǎn)
2025-09-24回顧，是為了更好的前行！14年來首次！上海優(yōu)化調(diào)整房產(chǎn)稅政策
2025-09-22符合條件的非滬籍家庭暫免房產(chǎn)稅。8月房價延續(xù)調(diào)整，各線城市同比降幅總體繼續(xù)收窄
2025-09-19新房上漲城市數(shù)量增加，二手房延續(xù)調(diào)整。大咖論道｜2025房企品牌價值論壇觀點(diǎn)集萃
2025-09-18打造品牌的長青密碼。- 在土地和房地產(chǎn)相關(guān)稅收中，契稅3012億元，同比下降15.3%；房產(chǎn)稅3307億元，同比增長11.5%；城鎮(zhèn)土地使用稅1704億元，同比增長6.3%；土地增值稅2967億元，同比下降18.3%。
2025房地產(chǎn)企業(yè)品牌價值測評成果即將揭曉
2025-09-169月17日，上海，敬請關(guān)注！- 市場修復(fù)需要一個過程，促進(jìn)止跌回穩(wěn)還需繼續(xù)努力。
- 08:27
中國城市住房價格288指數(shù)
(2023-02)1571.9點(diǎn)
- 0.13%
- -0.91%
| 日期 | 指數(shù) | 環(huán)比 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 2023.01 | 1569.9 | -0.97% | -0.14% |
| 2022.12 | 1572.1 | -0.92% | -0.11% |
| 2022.11 | 1573.9 | -0.12% | -1.08% |
| 2022.10 | 1575.8 | -0.20% | -1.01% |
| 2022.09 | 1579.0 | -0.02% | -0.87% |
| 2022.08 | 1579.3 | -0.04% | -0.62% |
