土地交易分析 2026-08-11 16:11:25
- 城市:全國(guó)
- 發(fā)布時(shí)間:2026-08-11
- 報(bào)告類型:土地交易分析
- 發(fā)布機(jī)構(gòu):易居研究院
??2026年以來,全國(guó)核心城市部分商辦、工業(yè)用地通過規(guī)劃調(diào)整轉(zhuǎn)為住宅用地入市,此類調(diào)規(guī)地塊已在上海、廣州、深圳、杭州、長(zhǎng)沙等城市的住宅用地成交中占據(jù)較高比例。這一現(xiàn)象是在“十五五”存量盤活政策導(dǎo)向與新增建設(shè)用地嚴(yán)格約束的雙重背景下,地方政府為應(yīng)對(duì)商辦過剩、住宅短缺、地塊品質(zhì)提升需求以及土地財(cái)政壓力,主動(dòng)進(jìn)行的供地策略調(diào)整。調(diào)規(guī)地塊普遍呈現(xiàn)容積率下調(diào)、低密改善等特征。準(zhǔn)確理解這一趨勢(shì),有助于更務(wù)實(shí)推進(jìn)調(diào)規(guī)工作,同時(shí)也能有效防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
??一、現(xiàn)象概述:從個(gè)案探索到主流供地模式
??2026年以來,全國(guó)核心城市土地供應(yīng)端出現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性變化,部分商辦、工業(yè)用地通過規(guī)劃調(diào)整轉(zhuǎn)為住宅用地入市,這一現(xiàn)象已在土地市場(chǎng)成交量中占據(jù)主導(dǎo)地位。包括上海、廣州、深圳、北京、杭州、長(zhǎng)沙等一二線城市呈現(xiàn)了類似趨勢(shì),部分城市調(diào)規(guī)地塊占比超過50%。土地用途調(diào)整已從早期的個(gè)案探索,演變?yōu)楫?dāng)前土地供應(yīng)的主流方式。
??這一變化并非偶然。從政策根源看,“十五五”規(guī)劃《綱要》明確提出“盤活用好低效用地”,《城市更新“十五五”規(guī)劃》強(qiáng)調(diào)“推動(dòng)土地用途和建筑功能依法合理轉(zhuǎn)換”;2026年3月,自然資源部38號(hào)文進(jìn)一步確立“新增建設(shè)用地原則上不用于經(jīng)營(yíng)性房地產(chǎn)開發(fā)”的原則。房地產(chǎn)開發(fā)用地的供應(yīng)邏輯由此發(fā)生轉(zhuǎn)變:一是加快存量土地處置的節(jié)奏和力度;二是適應(yīng)新形勢(shì)下市場(chǎng)對(duì)居住、商業(yè)消費(fèi)等多元需求,以需定供,靈活調(diào)整存量土地的建筑功能;三是為住宅用地供給瓶頸提供突破路徑。盡管整體庫(kù)存壓力較大,但部分核心區(qū)域或地段仍存在結(jié)構(gòu)性不平衡和需求,因此有必要推進(jìn)土地功能的調(diào)整轉(zhuǎn)型。
??二、核心驅(qū)動(dòng):多重壓力下的理性選擇
??本輪土地規(guī)劃調(diào)整的大規(guī)模推進(jìn),是宏觀經(jīng)濟(jì)、地方財(cái)政與房地產(chǎn)市場(chǎng)多重壓力疊加下的必然選擇。
??(一)商辦庫(kù)存過剩與住宅供給短缺的結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配
??核心城市普遍面臨商辦物業(yè)嚴(yán)重過剩,而核心區(qū)住宅供給相對(duì)稀缺的結(jié)構(gòu)性矛盾,尤其是最近兩年。即便是一線城市,也一定程度存在商辦供應(yīng)過剩的問題,但核心地段住宅需求總體仍保持較高活躍度。從實(shí)際效果來看,“商辦過剩—住宅短缺”的二元格局,使得將低效商辦用地轉(zhuǎn)為住宅用地,成為兼顧市場(chǎng)效率與城市規(guī)劃的務(wù)實(shí)選擇。
??(二)地方土地財(cái)政壓力下的主動(dòng)調(diào)節(jié)
??2026年,一線城市商品住宅用地供應(yīng)計(jì)劃全面收縮,整體土地供應(yīng)量至少減少20%左右,部分城市甚至縮水超過50%。各地土地財(cái)政面臨新的壓力,亦影響了后續(xù)實(shí)際的土地交易。同時(shí),在新增建設(shè)用地規(guī)模受限的背景下,各地轉(zhuǎn)而通過存量用地挖潛,推動(dòng)存量調(diào)規(guī)釋放核心區(qū)優(yōu)質(zhì)地塊,這也是一種新的通過存量土地盤活來擴(kuò)大出讓金的模式。
??(三)政策框架的系統(tǒng)性支持
??中央和地方層面已構(gòu)建起較為完善的政策支持體系。2024年104號(hào)文明確提出“合理調(diào)整規(guī)劃條件和設(shè)計(jì)要求”,用于處置閑置存量土地;專項(xiàng)債收儲(chǔ)存量土地政策則打通了“收回—調(diào)規(guī)—重新供應(yīng)”的完整操作鏈條。各地也在積極跟進(jìn)落實(shí)。例如,廣州2026年出臺(tái)的“好房子28條”明確提出“允許存量低效用地功能轉(zhuǎn)換”;上海則在控規(guī)層面大幅簡(jiǎn)化審批流程,其中楊浦八埭頭地塊從草案公示到獲批僅用時(shí)約36天。
??三、核心特征與對(duì)相關(guān)方的影響
??從部分城市調(diào)規(guī)地塊的實(shí)際情況來看,調(diào)整方向以商業(yè)用地轉(zhuǎn)為住宅用地為主,同時(shí)也有涉及核心區(qū)域工業(yè)地塊的項(xiàng)目調(diào)整。伴隨規(guī)劃調(diào)整,容積率等關(guān)鍵指標(biāo)往往發(fā)生變化,其目的在于支持高品質(zhì)住宅項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)。從市場(chǎng)交易表現(xiàn)來看,由于調(diào)整后地塊性價(jià)比提升,部分地塊出現(xiàn)較高溢價(jià),溢價(jià)率甚至超過30%??傮w而言,調(diào)規(guī)后市場(chǎng)確定性增強(qiáng),土地交易活躍度明顯提升。
??上述調(diào)整對(duì)不同主體產(chǎn)生了影響。1)地方政府:短期內(nèi)可通過釋放核心區(qū)優(yōu)質(zhì)地塊獲取土地出讓金,緩解財(cái)政壓力;中期則需應(yīng)對(duì)公共服務(wù)配套壓力上升以及部分片區(qū)商業(yè)配套弱化的問題。2)房企:頭部央企和國(guó)企憑借資金與產(chǎn)品優(yōu)勢(shì),在核心區(qū)調(diào)規(guī)地塊競(jìng)拍中占據(jù)主導(dǎo)地位,行業(yè)集中度進(jìn)一步提升;中小房企面臨更高準(zhǔn)入門檻,可聚焦“小而美”地塊或遠(yuǎn)郊低密度項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展。3)存量業(yè)主與周邊居民:已入住小區(qū)周邊新增住宅用地可能導(dǎo)致學(xué)位、交通等公共資源競(jìng)爭(zhēng)加劇,部分業(yè)主對(duì)“商改住”后商業(yè)配套縮減表達(dá)了明確反對(duì)。
??四、暴露的問題與潛在風(fēng)險(xiǎn)
??(一)公共配套承載力的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)
??規(guī)劃調(diào)整后新增居住人口,將對(duì)片區(qū)教育、醫(yī)療、交通等公共服務(wù)設(shè)施形成增量壓力。部分城市居民曾明確表示擔(dān)憂,認(rèn)為新增住宅用地會(huì)進(jìn)一步加劇軌道交通沿線本已飽和的擁擠狀況。部分調(diào)整方案在補(bǔ)充居住功能的同時(shí),對(duì)公共配套的同步升級(jí)考慮不足。這一問題在土地出讓階段往往難以充分顯現(xiàn),但隨著房屋交付入住,尤其是部分房源對(duì)外出租后,區(qū)域人口結(jié)構(gòu)可能發(fā)生顯著變化,進(jìn)而衍生新的治理難題。因此,對(duì)此類問題需保持動(dòng)態(tài)視角,持續(xù)跟蹤評(píng)估。
??(二)利益相關(guān)方訴求協(xié)調(diào)不足
??部分小區(qū)業(yè)主反映,購(gòu)房時(shí)開發(fā)商以商業(yè)配套為賣點(diǎn),交房?jī)赡旰髤s面臨“商改住”,認(rèn)為自身權(quán)益受到侵害。規(guī)劃調(diào)整過程中,對(duì)已入住業(yè)主的知情權(quán)、參與權(quán)的保障機(jī)制尚不完善,容易引發(fā)社會(huì)矛盾。此類問題往往隨著后續(xù)入駐矛盾逐步顯現(xiàn),前期遺留的歷史問題也可能被重新提起,進(jìn)而形成民生與輿情風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)其他既有地塊項(xiàng)目而言,類似情況也可能誘發(fā)維權(quán)事件,需引起重視。
??(三)地塊去化問題
??若調(diào)規(guī)后的優(yōu)質(zhì)地塊以相對(duì)低價(jià)成交,可能通過“地價(jià)-新房-二手房”價(jià)格鏈條傳導(dǎo),增加周邊房?jī)r(jià)下行壓力,需合理控制供地節(jié)奏與價(jià)格。同時(shí),調(diào)規(guī)本身隱含對(duì)未來銷售數(shù)據(jù)的樂觀預(yù)期,但銷售市場(chǎng)存在一定波動(dòng)性。若短期內(nèi)大幅增加項(xiàng)目供應(yīng),而單價(jià)與總價(jià)仍維持較高水平,后續(xù)價(jià)格能否被市場(chǎng)接受存在不確定性。一旦去化不暢,將形成新的庫(kù)存壓力,尤其在土地豪宅化趨勢(shì)下,這一問題更為突出。
??五、建議
??(一)建立調(diào)規(guī)與公共配套的聯(lián)動(dòng)評(píng)估機(jī)制
??建議在城市層面開展“承載力評(píng)估”前置工作,對(duì)擬調(diào)規(guī)區(qū)域的交通、教育、醫(yī)療等公共設(shè)施容量進(jìn)行量化測(cè)算,將配套升級(jí)方案納入調(diào)規(guī)審批的前置條件,避免“先調(diào)規(guī)、后補(bǔ)缺”的被動(dòng)局面。
??(二)完善利益相關(guān)方參與和補(bǔ)償機(jī)制
??嚴(yán)格執(zhí)行公示、聽證等法定程序,對(duì)已入住小區(qū)周邊的重大規(guī)劃調(diào)整,應(yīng)充分征求利害關(guān)系人意見并出具處理報(bào)告。對(duì)因規(guī)劃調(diào)整導(dǎo)致商業(yè)配套縮減的片區(qū),應(yīng)在周邊統(tǒng)籌安排替代性商業(yè)設(shè)施或給予相應(yīng)補(bǔ)償。
??(三)實(shí)施差異化供地節(jié)奏管控
??供地安排應(yīng)充分考慮市場(chǎng)可接受程度,不能僅依據(jù)當(dāng)前去化周期和短期需求來判斷,還需結(jié)合后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行前瞻性預(yù)判,并關(guān)注居民家庭對(duì)產(chǎn)品線的認(rèn)可度。否則,可能形成新的去化壓力,導(dǎo)致局部供需失衡。
??上海易居房地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng) 嚴(yán)躍進(jìn)
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中國(guó)城市住房?jī)r(jià)格288指數(shù)
(2023-02)1571.9點(diǎn)
- 0.13%

- -0.91%

| 日期 | 指數(shù) | 環(huán)比 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 2023.01 | 1569.9 | -0.97% | -0.14% |
| 2022.12 | 1572.1 | -0.92% | -0.11% |
| 2022.11 | 1573.9 | -0.12% | -1.08% |
| 2022.10 | 1575.8 | -0.20% | -1.01% |
| 2022.09 | 1579.0 | -0.02% | -0.87% |
| 2022.08 | 1579.3 | -0.04% | -0.62% |
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