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??在剔除重復(fù)掛牌數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，本報(bào)告統(tǒng)計(jì)了2026年上半年8個(gè)重點(diǎn)城市的二手房掛牌量，包括北京、上海、廣州、深圳、杭州、南京、成都和武漢。統(tǒng)計(jì)顯示，近一年來(lái)，重點(diǎn)城市二手房掛牌量持續(xù)下行，充分反映出二手房供給端發(fā)生了積極變化。尤其是當(dāng)前掛牌量相比歷史高點(diǎn)已下降近兩成，為房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)創(chuàng)造了非常有利的條件。

??一、二手房掛牌總體情況

??統(tǒng)計(jì)顯示，截至2026年6月末，全國(guó)8城二手房（含商辦等）掛牌量為123萬(wàn)套，較2025年12月末的132萬(wàn)套減少9萬(wàn)套，半年降幅為7%。從同比來(lái)看，與2025年6月末相比，掛牌量減少28萬(wàn)套，降幅為19%。此外，對(duì)比歷史最高點(diǎn)即2025年6月末的數(shù)據(jù)，降幅為19%，意味著二手房庫(kù)存壓力較歷史高位已減少近兩成。

??二、各類城市均有明顯的下降現(xiàn)象

??截至2026年6月末，全國(guó)8個(gè)城市的二手房掛牌量均已脫離各自歷史峰值，回落幅度較為明顯。以各城市歷史高點(diǎn)（基于2023年6月至2026年6月期間的最大掛牌量）與當(dāng)前時(shí)點(diǎn)對(duì)比計(jì)算，杭州以39%的降幅位居首位。廣州（32%）、上海（31%）、北京（27%）、成都（26%）緊隨其后，降幅均超過(guò)四分之一；深圳（10%）、武漢（13%）、南京（15%）的降幅也較為顯著。這表明掛牌壓力減少是全面性的，疊加各城市市場(chǎng)交易回暖的積極信號(hào)，反映出各類城市供求關(guān)系均有進(jìn)一步改善的趨勢(shì)。

??三、下降的原因分析

??從原因看，虛高掛牌逐步出清、成交去化提速以及業(yè)主定價(jià)趨于務(wù)實(shí)等，共同推動(dòng)了二手房掛牌下降的現(xiàn)象。側(cè)面也體現(xiàn)了掛牌背后的市場(chǎng)心態(tài)更趨理性和健康。

??四、市場(chǎng)積極影響和意義

??今年上半年，全國(guó)8城二手房掛牌量持續(xù)回落，較歷史高點(diǎn)減少近兩成。這一變化并非簡(jiǎn)單的數(shù)量收縮，而是二手房市場(chǎng)自“供求關(guān)系發(fā)生重大變化”以來(lái)，供需格局在性質(zhì)層面出現(xiàn)的積極表現(xiàn)。這一趨勢(shì)也將逐步傳導(dǎo)至價(jià)格端、預(yù)期端，乃至整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)的運(yùn)行邏輯之中。

??第一，有效緩解了二手房?jī)r(jià)格的下行壓力，為“止跌回穩(wěn)”奠定了供應(yīng)端基礎(chǔ)。2023年以來(lái)，全國(guó)重點(diǎn)城市二手房?jī)r(jià)格普遍承壓，核心矛盾之一在于掛牌量持續(xù)攀升導(dǎo)致的供給過(guò)剩，其中以2023年最為突出。當(dāng)前掛牌指標(biāo)進(jìn)一步改善，表明庫(kù)存正逐步出清；同時(shí)，前兩年“買家強(qiáng)勢(shì)壓價(jià)、賣家被動(dòng)降價(jià)”的博弈格局正在松動(dòng)，從而為各地房?jī)r(jià)筑底提供了較好基礎(chǔ)。

??第二，市場(chǎng)預(yù)期逐步修復(fù)，買賣雙方從“觀望僵持”轉(zhuǎn)向“有序成交”。作為市場(chǎng)的先行指標(biāo)，掛牌量持續(xù)下降釋放了“最壞的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去”的積極信號(hào)。一方面，誠(chéng)意出售的業(yè)主不再需要面對(duì)大量低價(jià)競(jìng)品，掛牌房源的曝光效率和談判地位有所提升，業(yè)主信心得到一定修復(fù)；另一方面，購(gòu)房者面對(duì)新的市場(chǎng)形勢(shì)，對(duì)二手房市場(chǎng)的供求關(guān)系有了更準(zhǔn)確的把握，看房和決策效率提升，成交周期隨之縮短，買賣雙方在價(jià)格上的拉鋸時(shí)間也明顯縮短。

??第三，置換鏈條得以疏通，二手房與新房市場(chǎng)形成良性互動(dòng)。二手房掛牌量的下降并非孤立現(xiàn)象，而是與新房市場(chǎng)的復(fù)蘇形成了正反饋機(jī)制。過(guò)去兩年，大量改善型需求因“舊房賣不掉”而被困在置換鏈條之外，導(dǎo)致新房市場(chǎng)同樣承壓。當(dāng)前，隨著二手房掛牌結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和成交效率的提升，“賣舊買新”的通道逐步暢通，部分已成交的二手房業(yè)主正轉(zhuǎn)化為新房市場(chǎng)的增量需求，推動(dòng)兩個(gè)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)協(xié)同回暖。

??第四，存量房市場(chǎng)的健康度提升，為構(gòu)建房地產(chǎn)新模式提供了支撐。從更宏觀的視角來(lái)看，中國(guó)核心城市已全面進(jìn)入存量房主導(dǎo)的時(shí)代，二手房市場(chǎng)的健康與否直接關(guān)系到整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定。本輪掛牌量的理性回歸——虛高供應(yīng)出清、定價(jià)務(wù)實(shí)化、去化周期正?；獦?biāo)志著存量房市場(chǎng)正從“粗放式擴(kuò)容”轉(zhuǎn)向“精細(xì)化運(yùn)轉(zhuǎn)”。掛牌量風(fēng)險(xiǎn)的逐步出清，不僅是房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)出清的重要支撐，也為后續(xù)全行業(yè)市場(chǎng)的健康發(fā)展，尤其是新模式的探索，創(chuàng)造了更為有利的市場(chǎng)基本面。

上海易居房地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng) 嚴(yán)躍進(jìn)