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丁祖昱:從經(jīng)營角度而言,房企最困難的階段已經(jīng)過去

觀點徐迪 2026-03-18 15:26:34 來源:樂居財經(jīng)

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??樂居財經(jīng) 徐迪 3月18日下午,2026房地產(chǎn)TOP500研究成果發(fā)布會暨房地產(chǎn)發(fā)展高峰論壇在北京舉行。

??中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會副會長、上海易居房地產(chǎn)研究院院長、克而瑞集團聯(lián)席董事長、普睿數(shù)智科技董事長丁祖昱發(fā)布2026房地產(chǎn)TOP500研究成果。

??從入榜企業(yè)來看,頭部排名波動在加大,國央企優(yōu)勢在進一步加強,TOP10的變動率達到了20%,TOP50變動率達到了14%,TOP100變動率達到了14%。TOP100企業(yè)中,國央企占比達63%,比去年上升兩個百分點;只有一家民企還在TOP10行列當中。

??綜合實力在2026年躍居第一的是華潤置地。華潤在過去十多年的發(fā)展過程當中一直秉承雙輪驅(qū)動,這五年也依托商業(yè)運營業(yè)務的布局,構筑了第二曲線的快速增長,形成了新的競爭優(yōu)勢。開發(fā)銷售保持持平的情況下,華潤的商業(yè)優(yōu)勢顯現(xiàn)出來。后面九位分別是保利、中海、招商、綠城、越秀、建發(fā)、龍湖、華發(fā)和金茂,代表當前房地產(chǎn)企業(yè)優(yōu)秀的標桿。

??房地產(chǎn)TOP500資產(chǎn)規(guī)模降幅也在擴大,總資產(chǎn)下降了12%,凈資產(chǎn)下降了9.49%。這與部分民企快速出清有一定的關聯(lián),還與2025年整體市場下行、資產(chǎn)價值的下降有關。

??從銷售規(guī)模來說,雖然也在減少,但降幅在收窄,整體銷售呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢,個別房企去年的銷售還有所上升。2025年銷售規(guī)模過千億的房企共有十家,比前一年減少了一家。2022年五千億企業(yè)消失,2025年三千億房企也消失了,現(xiàn)在頭部最大房企兩千多億銷售額。

??從風險管理角度來說,房企整體負債率略有下降,償債壓力還是比較大,TOP500這里面仍有大量出險企業(yè)。房地產(chǎn)TOP500資產(chǎn)負債率均值58.65%,同比下降兩個百分點,凈負債率下降到99.98%,低于100%,下降了2.52個百分點。

??資金來源,到位資金總額是9.3萬億元,下降了13.4%,其中,國內(nèi)貸款1.4萬億,同比下降了7.3%,利用外資的非常少,只有25億,自籌資金3.3萬億。銷售款這塊有2.8萬億,按揭款有1.28萬億,都在同比下降,基本與銷售規(guī)模同步。

??融資情況,TOP50房企融資總額(不含開發(fā)貸)3817億;融資成本也下降了0.29個百分點,現(xiàn)在新增融資成本(不含開發(fā)貸)是2.72。

??盈利能力,房地產(chǎn)TOP500的營收和利潤、凈利都在下降,營收均值是85.64億,下降10%左右;凈利只有1.42億,下降36%。另外,由于房企最后能夠結(jié)算的時間都比銷售期一般要晚兩到三年,所以接下來兩年整個盈利壓力還是繼續(xù)存在的。相對盈利能力也是下降,總資產(chǎn)收益率只有0.38%,凈資產(chǎn)收益率是1.1%。

??當前從財報的角度來說,房企還是面臨比較大的壓力,而且這個壓力還在持續(xù)。但是從經(jīng)營的角度,最困難的時候已經(jīng)過去。

??房地產(chǎn)TOP500運營效率指標相對企穩(wěn),流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.14,基本持平。

??社會責任方面主要是稅收方面,貢獻度也在下降,但是央國企責任擔當還在彰顯。另外,在保障房方面、在社會責任其他方面,央國企承擔了比較大的責任。

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中國城市住房價格288指數(shù)

(2023-02)

1571.9

  • 0.13%
  • -0.91%
日期指數(shù)環(huán)比同比
2023.011569.9-0.97%-0.14%
2022.121572.1-0.92%-0.11%
2022.111573.9-0.12%-1.08%
2022.101575.8-0.20%-1.01%
2022.091579.0-0.02%-0.87%
2022.081579.3-0.04%-0.62%
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