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??42家A股上市銀行2026年半年報(bào)已全部披露完畢。

??2026年上半年，A股42家上市銀行個(gè)人住房貸款減少6302億元。其中，六大國(guó)有行合計(jì)減少5083億元，去年同期是1078億元，減少規(guī)模接近去年同期5倍。

??這6300億不是憑空消失的，背后是一場(chǎng)集體去杠桿。

??2026年上半年，A股42家上市銀行個(gè)人住房貸款減少6302億元。

??其中，六大國(guó)有行合計(jì)減少5083億元，

??5083億，這個(gè)數(shù)字不算大。與六大行的個(gè)人房貸余額24.63萬(wàn)億相比，僅約2%。但與去年同期1078億元相比，減少規(guī)模接近去年同期5倍。

??工行、建行作為房貸余額“兩巨頭”，半年分別縮水1352億、1349億，降幅排前兩位。建行房貸余額已降至6萬(wàn)億元以下，為近年來(lái)最低水平。

??6300億不是憑空消失的，縮量的背后是多方面的原因。

??首先是提前還貸的問(wèn)題。

??央行數(shù)據(jù)顯示，一季度居民中長(zhǎng)貸新增4607億元，二季度卻凈減少2395億元，這主要是受4月單月凈償還3408億元影響。

??央行公布的居民中長(zhǎng)貸月度增量，是“當(dāng)月新發(fā)放的居民中長(zhǎng)貸”減去“當(dāng)月居民償還的中長(zhǎng)貸（含正常月供本金+提前還款）”。

??4月的“-3408億元”，意味著當(dāng)月居民還的錢(qián)比借的錢(qián)多3408億，提前還貸的規(guī)模大到可以“抵消”新發(fā)放，還能進(jìn)一步拉低余額的程度。

??為什么大家還要提前還？主要是利率差問(wèn)題。

??2026年上半年，理財(cái)產(chǎn)品平均年化收益率為2.05%，銀行3年期定期存款利率普遍低于2.0%。而當(dāng)前6月新發(fā)放個(gè)人住房貸款利率約3.1%，部分前幾年高位上車(chē)的居民實(shí)際利率仍在3.5%-4%甚至更高。

??中間的利差，就是提前還貸“賺到”的錢(qián)。

??其次是新增乏力的問(wèn)題。

??國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2026年1-6月全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積同比下降11.6%，銷(xiāo)售額同比下降13.6%；房企到位資金中的個(gè)人按揭貸款僅5137億元，同比下降24.9%。

??一方面是購(gòu)房總量的下降，新增房貸需求自然相應(yīng)走弱。另外一方面銷(xiāo)售額下降13.6%，按揭貸款卻下降24.9%，中間的差值主要是因?yàn)槭赘侗壤岣?，公積金替代商業(yè)貸款等原因，這恰好是“居民主動(dòng)降杠桿”最直接的證據(jù)。

??把視角從銀行挪到居民部門(mén)，會(huì)看到另一組重要數(shù)據(jù)。

??央行報(bào)告披露，6月末全國(guó)住戶消費(fèi)貸款余額20.82萬(wàn)億元，同比下降約1.7%。這是2022年同口徑披露以來(lái)的首次下降。

??這意味著“去杠桿”已經(jīng)不止是“不買(mǎi)房”，而是蔓延到了“不借錢(qián)消費(fèi)”。

??再把視角拉遠(yuǎn)，把整個(gè)居民部門(mén)的資產(chǎn)負(fù)債表擺開(kāi)來(lái)，這種“全面收縮”的特征就更加清晰。

??央行《2026年上半年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，上半年住戶貸款整體減少3668億元，同比少增1.54萬(wàn)億元。這是有統(tǒng)計(jì)以來(lái)首次錄得居民貸款半年度凈減少。

??量入為出和穩(wěn)現(xiàn)金流，成了消費(fèi)者的共同選擇。

??面對(duì)房貸的縮減，銀行的應(yīng)對(duì)方式，各有不同。

??工行的選擇是風(fēng)險(xiǎn)出清加綜合化轉(zhuǎn)型。行長(zhǎng)劉珺在發(fā)布會(huì)上直言，“加速跳出傳統(tǒng)信貸單一增長(zhǎng)曲線，向綜合化、國(guó)際化、數(shù)字化的廣闊藍(lán)海要?jiǎng)幽堋薄?/p>

??農(nóng)行是以舊換新加消費(fèi)貸加經(jīng)營(yíng)貸最積極的玩家。行長(zhǎng)王志恒在中報(bào)發(fā)布會(huì)上說(shuō)，下一步全面推進(jìn)以舊換新信貸服務(wù)，聚焦汽車(chē)、家電、家裝領(lǐng)域，加力擴(kuò)圍支持智能電子產(chǎn)品服務(wù)場(chǎng)景。

??建行的選擇是二手房貸款加綜合金融服務(wù)。副行長(zhǎng)唐朔表示：“建行不會(huì)簡(jiǎn)單追求住房按揭規(guī)模擴(kuò)張，而是圍繞居民改善置換、‘好房子’建設(shè)和存量住房更新等需求優(yōu)化經(jīng)營(yíng)模式，特別是提升二手房貸款服務(wù)能力，推動(dòng)住房金融從單一按揭投放向覆蓋開(kāi)發(fā)、按揭、物業(yè)及消費(fèi)場(chǎng)景的綜合金融服務(wù)轉(zhuǎn)型?！?/p>

??交行的重心在于對(duì)公房地產(chǎn)展期續(xù)貸加零售風(fēng)控。副行長(zhǎng)顧斌坦言，個(gè)人貸款是交行當(dāng)前最關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)板塊。但“上升幅度已經(jīng)放緩”。交行的解法是：今年3月份啟動(dòng)零售資產(chǎn)業(yè)務(wù)質(zhì)量提升專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，從“提升新增業(yè)務(wù)質(zhì)量、強(qiáng)化存量業(yè)務(wù)管理、化解實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)”三方面發(fā)力。

??政策端也在回應(yīng)。

??把當(dāng)前的頂層制度、貨幣財(cái)政、公積金與地方動(dòng)作組合起來(lái)，未來(lái)政策主線已經(jīng)清晰：

??第一條主線，貨幣寬松。人民銀行下半年工作會(huì)議與第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，均明確繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，保持流動(dòng)性充裕。財(cái)政部在 “十五五” 開(kāi)局主題發(fā)布會(huì)上，表態(tài)將延續(xù)更加積極的財(cái)政政策，及時(shí)謀劃增量政策工具

??第二條主線，住房消費(fèi)。從中央的公積金修訂，到地方的發(fā)補(bǔ)貼、降門(mén)檻、提額度，住房消費(fèi)的支持力度是2026年最大的。中央財(cái)政與央行通過(guò)貼息工具，直接降低中低收入群體的融資成本，是住房消費(fèi)的關(guān)鍵撬動(dòng)。

??第三條主線，城市更新。住房城鄉(xiāng)建設(shè)部牽頭的“十五五”城市更新規(guī)劃已經(jīng)進(jìn)入落地期，老舊小區(qū)改造、原拆原建、閑置資產(chǎn)盤(pán)活是三大重點(diǎn)。配套的金融工具包括PSL再貸款、專(zhuān)項(xiàng)債、REITs前置退出機(jī)制，是城市更新項(xiàng)目融資的主要渠道。

??三條主線并不孤立，而是同一邏輯：讓房地產(chǎn)從“增量開(kāi)發(fā)”轉(zhuǎn)向“存量盤(pán)活+品質(zhì)提升”，從“主體信用”轉(zhuǎn)向“項(xiàng)目質(zhì)量驅(qū)動(dòng)”，從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“結(jié)構(gòu)優(yōu)化”。

??銀行半年報(bào)里的數(shù)據(jù)，是這場(chǎng)居民去杠桿的微觀切片。

??當(dāng)前房地產(chǎn)舊邏輯已經(jīng)結(jié)束，新邏輯正在形成。增量舊開(kāi)發(fā)時(shí)代已經(jīng)終結(jié)，存量盤(pán)活+“好房子”建設(shè)的新秩序正在建立。

??下半年，個(gè)人住房貸款余額有可能繼續(xù)下行，但降幅有望收窄。樓市交易量仍處于調(diào)整狀態(tài)，新增房貸規(guī)模仍會(huì)受限，但價(jià)格與庫(kù)存將出現(xiàn)邊際改善。這些都是底部的信號(hào)。

??房地產(chǎn)業(yè)正在重新定義自己。