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??頭部房企的規(guī)模之爭(zhēng)依然激烈。

??2026年上半年，全口徑銷(xiāo)售額超千億元房企為3家，分別是保利發(fā)展、中海地產(chǎn)和華潤(rùn)置地，銷(xiāo)售額分別達(dá)1351億元、1343.5億元、1165億元。其中，中海與保利的差距已縮至不足10億元，且中海以11.83%的同比漲幅逆勢(shì)上揚(yáng)；保利發(fā)展同期下滑6.96%，行業(yè)首位易主在即。

??更具含金量的是權(quán)益銷(xiāo)售金額維度，千億元陣營(yíng)僅剩中海地產(chǎn)和保利發(fā)展，權(quán)益銷(xiāo)售額分別為1236億元、1065億元。中海不僅拿下第一，且兩者差距擴(kuò)大至超170億元。

??有上位者，也有下滑者。綠城中國(guó)上半年全口徑銷(xiāo)售額降至947億元，較去年同期的1221億元下滑22.5%，跌出千億門(mén)檻，位列第五；萬(wàn)科銷(xiāo)售額更是大幅回落，同比大跌49%至350.2億元，行業(yè)排名滑落至第11名。

??頭部房企對(duì)核心土地的爭(zhēng)奪依然激烈。7月7日，杭州世紀(jì)城核心宅地經(jīng)過(guò)98輪競(jìng)價(jià)，由保利發(fā)展以46.05億元斬獲，溢價(jià)率高達(dá)26.7%，成交樓面價(jià)達(dá)48139元/平方米。

??據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，深圳、杭州、上海、蘇州、武漢、長(zhǎng)沙、廣州等36個(gè)一二線城市中，已誕生至少14個(gè)板塊單價(jià)“地王”。

??值得注意的是，一批本土深耕型中小民營(yíng)房企，正迎來(lái)逆勢(shì)增長(zhǎng)。龍翔控股集團(tuán)以206.8%的權(quán)益銷(xiāo)售額同比增幅領(lǐng)跑行業(yè)，天安投資、聯(lián)泰地產(chǎn)、寶華集團(tuán)、宏發(fā)集團(tuán)增速超過(guò)100%，成為本輪調(diào)整中不可忽視的“黑馬”力量。

??頭部梯隊(duì)大分化

??樓市整體呈現(xiàn)“冷熱交織”格局，房企銷(xiāo)售業(yè)績(jī)分化明顯。

??機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2026年上半年，100家房企銷(xiāo)售總額為15863.6億元，同比降幅較1～5月縮小1.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月收窄，主要得益于二季度核心城市房地產(chǎn)市場(chǎng)活躍度有所提升。其中6月單月，100家房企全口徑銷(xiāo)售額環(huán)比增長(zhǎng)11.8%。

??頭部房企整體領(lǐng)跑市場(chǎng)。2026年上半年，TOP10房企全口徑銷(xiāo)售總額為8278.25億元，占百?gòu)?qiáng)房企銷(xiāo)售總額的52%。梯隊(duì)內(nèi)部走勢(shì)明顯分化，有5家房企實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，分別是中海地產(chǎn)、華潤(rùn)置地、招商蛇口、中國(guó)金茂、綠地控股；保利發(fā)展、建發(fā)房產(chǎn)、越秀地產(chǎn)、濱江集團(tuán)、綠城中國(guó)5家房企下滑，降幅在6.96%至49%不等。

??招商蛇口居行業(yè)第四名，名次反超綠城中國(guó)。據(jù)招商蛇口披露，2026年上半年累計(jì)簽約銷(xiāo)售金額為962.45億元，同比上升8.3%；累計(jì)簽約銷(xiāo)售面積305萬(wàn)平方米，同比下降8.9%。面積下降而金額上升，說(shuō)明其銷(xiāo)售單價(jià)有所提升。

??招商蛇口的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)?cè)庥鎏魬?zhàn)。今年一季度簽約銷(xiāo)售金額333.82億元，同比下降4.8%。二季度依靠高端豪宅項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)止跌回升，深圳兩個(gè)主力項(xiàng)目備案均價(jià)達(dá)到14.2萬(wàn)元/平方米，成為業(yè)績(jī)拉動(dòng)主力。

??綠城中國(guó)位列第五名，較去年同期第二名下滑3個(gè)位次，2026年上半年全口徑銷(xiāo)售額947億元，同比下滑22.5%。拆分業(yè)務(wù)來(lái)看，自投項(xiàng)目與代建項(xiàng)目走勢(shì)分化。上半年自投項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)合同銷(xiāo)售金額602億元，歸屬集團(tuán)權(quán)益金額為407億元；代建項(xiàng)目累計(jì)銷(xiāo)售345億元，代建業(yè)務(wù)占整體銷(xiāo)售額比重達(dá)到36.4%，占比持續(xù)走高，但代建業(yè)務(wù)盈利能力仍顯著弱于自主開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。

??按照綠城管理層設(shè)定的2026年1300億元年度銷(xiāo)售目標(biāo)測(cè)算，上半年完成全年目標(biāo)的約72.8%。但對(duì)比2025年全年2519億元總銷(xiāo)售額，2026年銷(xiāo)售目標(biāo)削減一半，這背后是公司盈利端的持續(xù)承壓。2025年度，綠城中國(guó)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1549.66億元，同比下滑2.3%；歸屬股東凈利潤(rùn)僅0.71億元，較2024年的15.96億元暴跌95.6%，創(chuàng)公司上市以來(lái)最低值。2025年，公司計(jì)提相關(guān)資產(chǎn)減值及公允價(jià)值變動(dòng)損失凈額達(dá)49.21億元，其中存貨減值約29億元，大幅侵蝕公司利潤(rùn)。

??對(duì)于2026年盈利前景，綠城管理層坦言，受長(zhǎng)庫(kù)存去化及資產(chǎn)減值因素影響，預(yù)計(jì)2026年利潤(rùn)仍將面臨一定壓力。

??緊隨綠城中國(guó)之后，建發(fā)房產(chǎn)、中國(guó)金茂、越秀地產(chǎn)、濱江集團(tuán)、綠地控股，全口徑銷(xiāo)售額分別為638億元、575億元、505億元、431.5億元、358.9億元，與前五梯隊(duì)拉開(kāi)明顯差距，同比增幅分別為-9.73%、7.78%、-18.15%、-18.2%、7.1%。

??與去年同期榜單位次，綠地控股上升4名，中國(guó)金茂上升2名，濱江集團(tuán)前進(jìn)1名。濱江集團(tuán)也是TOP10房企中唯一保留席位的民營(yíng)房企，上半年已完成全面800億元銷(xiāo)售目標(biāo)的53.94%。

??從權(quán)益銷(xiāo)售額來(lái)看，上半年行業(yè)前五分別是中海地產(chǎn)、保利發(fā)展、華潤(rùn)置地、招商蛇口、建發(fā)房產(chǎn)，權(quán)益銷(xiāo)售額分別為1236億元、1065億元、808億元、589億元、489億元。其中，中海地產(chǎn)、華潤(rùn)置地權(quán)益銷(xiāo)售額同比分別上漲11.8%、9.5%。

??中國(guó)金茂、綠地控股位列第七和第八名，權(quán)益銷(xiāo)售額同比漲幅均超7%。頭部房企中，萬(wàn)科、綠城中國(guó)業(yè)績(jī)降幅最為突出。

??市場(chǎng)份額持續(xù)向頭部房企集中的同時(shí)，城市市場(chǎng)分化不斷加劇。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2026年上半年，20家代表房企45.5%的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)來(lái)源于一線城市，同比增長(zhǎng)5.8個(gè)百分點(diǎn)，一線城市銷(xiāo)售占比已經(jīng)超過(guò)二線城市的44.6%，成為房企主要業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)來(lái)源。

??諸如中海地產(chǎn)、華潤(rùn)置地、招商蛇口、越秀地產(chǎn)、保利置業(yè)、中建壹品、中國(guó)中鐵、中建東孚、象嶼地產(chǎn)等房企，一線城市銷(xiāo)售貢獻(xiàn)率均高于50%。

??“黑馬”是誰(shuí)？

??本輪周期內(nèi)，百?gòu)?qiáng)房企最大“黑馬”來(lái)自閩系民營(yíng)房企。據(jù)克而瑞統(tǒng)計(jì)，龍翔控股集團(tuán)上半年權(quán)益銷(xiāo)售額20.3億元，同比增幅高達(dá)206.8%。

??這家總部位于福州的老牌閩系民企，2025年排名尚在200名以外，2026年上半年就躋身全國(guó)百?gòu)?qiáng)，位列第92位，權(quán)益銷(xiāo)售額增速第一。龍翔控股于2020年聯(lián)合融創(chuàng)進(jìn)入陜西市場(chǎng)，長(zhǎng)期深耕西安，在今年1～4月西安房企全口徑銷(xiāo)售金額榜中位列第六名。

??據(jù)企業(yè)相關(guān)人士介紹，龍翔控股集團(tuán)的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)基本以自有資金滾動(dòng)為主，長(zhǎng)期保持極低負(fù)債水平。疊加母公司同時(shí)布局礦產(chǎn)、水利、國(guó)際貿(mào)易等多個(gè)業(yè)務(wù)板塊，多元化布局幫助企業(yè)平穩(wěn)穿越地產(chǎn)下行周期。

??增速第二位的是中建玖合，上半年權(quán)益銷(xiāo)售額74.4億元，同比增長(zhǎng)204.9%。作為中建二局旗下全資地產(chǎn)平臺(tái)，業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要依靠北京和上海兩個(gè)核心區(qū)域重點(diǎn)項(xiàng)目供貨放量。

??此外，天安投資、聯(lián)泰地產(chǎn)、寶華集團(tuán)、宏發(fā)集團(tuán)等民企，上半年權(quán)益銷(xiāo)售金額分別為25億元、30.3億元、20.2億元、55.7億元，同比增速均超過(guò)100%；君一控股、保億置業(yè)、榮安地產(chǎn)等民企，同比增幅均高于74%。

??漲幅翻倍的房企中，還包括地方國(guó)企天健集團(tuán)，依托城市更新項(xiàng)目集中交付，上半年權(quán)益銷(xiāo)售金額38.2億元，同比增長(zhǎng)154.5%。

??土地市場(chǎng)同樣分化明顯。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，上半年百?gòu)?qiáng)房企拿地金額3360億元，同比下降33.7%，行業(yè)整體投資依舊偏謹(jǐn)慎。但上海、深圳、杭州等核心城市熱度持續(xù)走高，優(yōu)質(zhì)地塊成交溢價(jià)率不斷抬升。據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，6月受核心高地價(jià)地塊拉動(dòng)，300城土地平均溢價(jià)率達(dá)17.4%，為近一年新高。

??從權(quán)益拿地金額看，保利發(fā)展、華潤(rùn)置地、越秀地產(chǎn)分別拿地377億元、311億元、286億元，位列前三。

??除此之外，建發(fā)房產(chǎn)、綠城中國(guó)、招商蛇口、中國(guó)金茂、保利置地5家房企權(quán)益拿地金額均突破百億元，分別為211億元、170億元、130億元、115億元、101億元。

??相比之下，銷(xiāo)售增長(zhǎng)強(qiáng)勁的中海地產(chǎn)，2026年上半年僅權(quán)益拿地60億元，同比下跌83%，拿地銷(xiāo)售比僅約5%，在TOP10房企中處于最低水平。董事局主席顏建國(guó)多年前就定下投資底線：新增項(xiàng)目成本利潤(rùn)率原則上不低于15%，一線城市項(xiàng)目IRR不低于12%，二線城市要求更高。任何地塊，只要算不過(guò)賬來(lái)，哪怕位置再好、再熱門(mén)，也堅(jiān)決不拿。

??土地市場(chǎng)的全面回暖，仍有賴(lài)于商品房銷(xiāo)售的實(shí)質(zhì)性回暖以及房企投資信心的持續(xù)修復(fù)。