??佳源服務(wù)控股有限公司（以下簡稱“佳源服務(wù)”，01153.HK）違規(guī)向大股東輸血20億元的事件余震未了。
??7月17日，聯(lián)交所宣布向佳源服務(wù)的三名前董事開展紀律行動并作出相關(guān)制裁，原因是2021年1月至2022年12月，該公司未經(jīng)授權(quán)向?qū)嵖厝松蛱烨缈刂频亩嚅g公司提供了約19.95億元的財務(wù)資助，而涉事高管未能履行《上市規(guī)則》規(guī)定的董事職責(zé)。
??上述三人曾分別擔(dān)任佳源服務(wù)董事會主席、綜合管理中心總經(jīng)理、聯(lián)席公司秘書等職務(wù)，在事件曝光后就陸續(xù)離了職，一地雞毛的殘局留給了新入主的控股股東。
??2024年10月，通過收購沈天晴所持股份，華盛資本證券有限公司（以下簡稱“華盛證券”）成為了佳源服務(wù)的新實控人。2025年，佳源服務(wù)完成了董事會戰(zhàn)略性改組，也解決了部分歷史遺留問題，宣布自己已經(jīng)站在新的歷史起點上。但前路并非坦途，在2025年年報中，核數(shù)師表示，該公司已累計虧損4.26億元，且截至2025年末凈流動負債達1.78億元，持續(xù)經(jīng)營能力仍存在重大不確定性。
??三名管理層被譴責(zé)
??佳源服務(wù)最早發(fā)現(xiàn)自己存在多筆異常收支記錄是在2024年初，當(dāng)時該公司正在編制2022年的財報。為了查明真相，該公司聘請了獨立調(diào)查機構(gòu)。2024年9月的調(diào)查報告顯示，2021年至2022年，佳源服務(wù)的控股控股——中國佳源控股集團有限公司（以下簡稱“中國佳源”）繞過董事會及高級管理層直接指示該公司財務(wù)資金中心向關(guān)聯(lián)公司轉(zhuǎn)出資金，用于沈天晴所控制的公司償還債務(wù)或應(yīng)付款項，導(dǎo)致佳源服務(wù)2022年的資金凈流出1.78億港元與約4.85億元，截至報告日仍未收回。
??這份調(diào)查報告將佳源服務(wù)前董事會主席兼總裁朱宏戈、前非執(zhí)行董事黃福清，和財務(wù)資金中心前總經(jīng)理及前財務(wù)管理經(jīng)理，列為了涉事人士。當(dāng)時，朱宏戈聲稱自己對異常交易并不知情。
??聯(lián)交所的公告披露了更多細節(jié)。公告顯示，在佳源服務(wù)上市前，沈天晴對旗下企業(yè)采用集中資金管理系統(tǒng)，在上市申請過程中，佳源服務(wù)聲稱這一資金管理機制已被終止，上市后該公司將維持財務(wù)獨立。但事實是，上市不到1個月，在未經(jīng)過董事匯報、未取得董事批準的情況下，佳源服務(wù)就開始向沈天晴控制的實體轉(zhuǎn)賬，截至2022年12月29日共轉(zhuǎn)出398筆、約19.95億元資金，其中有6.44億元未能收回。由此導(dǎo)致佳源服務(wù)的現(xiàn)金及銀行結(jié)余從2021年末的6.33億元大幅減少至2022年末的0.24億元。
??聯(lián)交所查明，2021年12月，朱宏戈已獲知佳源服務(wù)向沈天晴轉(zhuǎn)賬了至少1.4億元，但對此沒有作出任何監(jiān)督，也沒有應(yīng)對及防止轉(zhuǎn)賬行為的繼續(xù)發(fā)生，甚至還批準佳源服務(wù)虛增銀行結(jié)余金額，嚴重違反其董事職責(zé)，不適合擔(dān)任該公司董事或高管。
??被追責(zé)的還有鮑國軍和龐博，除了前執(zhí)行董事的身份，他們還曾分別擔(dān)任綜合管理中心總經(jīng)理、聯(lián)席公司秘書。聯(lián)交所認為，鮑、龐二人甚少過問或從未過問佳源服務(wù)財務(wù)事宜，未履行監(jiān)督職責(zé)，若繼續(xù)擔(dān)任董事或高管，可能會損害投資者權(quán)益。
??根據(jù)佳源服務(wù)的公告信息，朱宏戈已于2024年7月辭任，鮑國軍、龐博則是2024年12月離開該公司。
??歷史包袱還沒清完
??在鮑國軍、龐博離任的那個月，佳源服務(wù)進行了董事會的大重組，委任34歲的李猛為董事會主席，聘任1位執(zhí)行董事及3位獨立非執(zhí)行董事。
??主導(dǎo)這次人事變動的是新進入的控股股東——華盛證券。2022年11月，沈天晴以所持佳源服務(wù)73.56%的股權(quán)為抵押，向華盛證券融資。此后，由于這筆借款違約，華盛證券接管了相關(guān)股權(quán)，并在2024年10月以9900萬港元的代價將其悉數(shù)收購，取代沈天晴成為了佳源服務(wù)的新實控人。
??華盛證券是一家2010年成立于香港的持牌券商，背后站著中國老牌互聯(lián)網(wǎng)門戶——新浪集團。
??2025年是華盛證券入主的第一個完整財年，也是佳源服務(wù)脫離原房產(chǎn)體系轉(zhuǎn)變?yōu)橥耆揽渴袌龌l(fā)展的獨立第三方物企的第一年。從財報數(shù)據(jù)來看，2025年，該公司處置了部分重大歷史遺留問題，盈利和資產(chǎn)負債指標有所改善。期內(nèi)，其收入同比減少4.4%至8.6億元，股東應(yīng)占利潤則為1.3億元，較2024年的0.08億元錄得大幅增長。值得關(guān)注的是，這一指標的變化主要源于該公司訂立了強制執(zhí)行調(diào)解協(xié)議，解決了向沈天晴提供未經(jīng)授權(quán)擔(dān)保而產(chǎn)生的一切義務(wù)，確認未經(jīng)授權(quán)擔(dān)保損失轉(zhuǎn)回金額1.09億元，并非來自主營業(yè)務(wù)的利潤增長。而截至2025年，該公司的累計虧損仍有4.26億元。
??短期流動性有所增強，截至2025年末，佳源服務(wù)流動負債凈額約1.78億元，對比2024年末的3.05億元有所降低，資產(chǎn)負債率也由2024年末的115.8%降至2025年末的97%，但仍屬高位。
??佳源服務(wù)在年報中表示，新董事會對清理歷史包袱有著堅定決心。為了和前控股股東作切割，該公司的官方網(wǎng)站已更名為“智想大成”，預(yù)計下一步便是變更上市公司的證券簡稱。但要輕裝上陣也不是一件容易的事，轉(zhuǎn)給沈天晴的6.6億元資金還在索償階段，結(jié)果難言樂觀，核數(shù)師提及的重大不確定性因素也有待消除。有關(guān)歷史遺留問題的解決安排，7月21日，中國房地產(chǎn)報記者聯(lián)系了佳源服務(wù)相關(guān)部門，但電話無人接聽。
